# AI capex — X 热门讨论 (2026-10-11 15:37 UTC)

## @dons_korea (DONS) · 10-11 11:44 · ♥32 ↻5 💬1 [ 골드만 마크 윌슨의 연말 랠리 전망... 낙관론 속에 숨은 두 가지 전제 ]

골드만삭스의 마크 윌슨은 연말 주식 랠리 전망을 유지했다.

AI 투자가 계속되는 한 금리가 크게 내려가긴 어렵지만, 유가가 안정되면 채권 매도가 진정되고 주식은 연말까지 오를 수 있다는 판단이다.

시장 쏠림과 싸우지 말라며 쏠림이 더 심해질 수도 있다고 했다.

빅테크 CAPEX 증가율은 이번 분기 100%를 훌쩍 넘으며 정점을 찍고, 시장 주도주는 반도체 같은 장비 공급 업체에서 AI 투자의 수익을 증명하기 시작한 빅테크로 옮겨갈 것으로 봤다.

다만 낙관론 안에는 두 가지 전제가 숨어 있다.

첫째, AI 투자가 이어지는 한 금리는 의미 있게 내려가지 않는다.

이것이 골드만의 낙관적 시나리오라는 점이 중요하다.

둘째, 연말 랠리에는 유가 안정이 필요하다.

그런데 지금 브렌트유는 103달러이고, 허리케인으로 멕시코만 원유 생산의 63%가 멈췄으며, 이란은 호르무즈 밖에서도 유조선을 공격하고 있다.

윌슨은 3주 전 금리 상승을 걱정할 때가 아니라고 했지만, 30년물 국채는 그 뒤 26년 만에 가장 높은 금리로 입찰됐다.

헤지펀드 순노출이 1년 중 최저인 만큼 연말까지 마이크론과 엔비디아를 다시 사들일 수밖에 없는 상황이 올 수도 있다.

하지만 두 종목이 지수 이익 증가의 3분의 1을 만들고, 이익 증가율은 이번 분기에 정점을 찍으며, 시장의 주요 매수자가 특수목적법인인 구조는 반등 직전이라기보다 금리와 신용시장이 주식에 경고를 보내기 직전에 가까워 보인다.

그리고.. 다음 주 미국 소비자물가지수와 화요일 JPM을 시작으로 나오는 은행 실적이 기다리고 있다. https://x.com/dons_korea/status/2109248702640431398

## @realTimHack (Tim Hack) · 10-11 07:58 · ♥32 ↻2 💬2 2/ un-hackerable assets, like Silver. How to trade this structural value shift? You cannot play the mass-market side through the raw commodities because table salt and raw biomass are dirt cheap. The multi-billion-dollar margin stays entirely with the high-tech processors, the cell monopolists, and the Hard Carbon anode refiners.

How to trade this structural value shift? You cannot play the mass-market side through the raw commodities because table salt and raw biomass are dirt cheap. The multi-billion-dollar margin stays entirely with the high-tech processors, the cell monopolists, and the Hard Carbon anode refiners.

THE ACCORDING POSITIONING: 🟢 LONG CATL (https://t.co/sxakoiACCY / ADR: A3E70A) The undisputed king of scale. They control the patents, dictate the supply chain, and are rolling out the "TENER Sodium" systems right now. They win in every scenario. 🟢 LONG HARD CARBON PIONEERS (KURARAY: 877497 / BTR: CNE1000058P4) Biomass costs nothing, but turning it into battery-grade Hard Carbon anodes costs up to $25k/ton. These specialized chemical companies own the manufacturing bottleneck of the Sodium-Ion revolution. 🔴 SHORT TESLA (TSLA) Tesla is valued as a hyper-growth tech/AI giant but fundamentally relies heavily on standard lithium-based LFP Megapacks for energy storage. They are exposed to the exact lithium-value contraction that CATL is bypassing via Sodium. 🟢 LONG SAMSUNG SDI (GDR: 923086) They hold the primary patents for the revolutionary Silver-Carbon (Ag-C) solid-state layer slated for premium mass production. They own the luxury tech tier. 🟢 HARDCORE LONG PHYSICAL SILVER & PRODUCERS Fueled by the quadro-power feedback loop (premium solid-state anodes + solar expansion + fiat monetary collapse + quantum Black Swan flight away from digital vulnerabilities), silver faces a massive industrial and monetary demand shock in an already 6 years deficit-ridden market. 🔴 SHORT LITHIUM MINERS (ALB / SQM) As the global mass-market grid and budget EVs dump lithium for sodium, the massive oversupply of "white gold" will crush the margins of pure-play miners first.

THE MACRO OVERLAY: LONG CNY / SHORT USD As capital expenditure for the global energy transition flows entirely into the Chinese manufacturing ecosystem, it will drive a structural revaluation of the Yuan, while the debt-laden US dollar loses its ultimate anchor: energy pricing dominance, turbocharged by losing its grip on the Middle-Eastern low capex/AISC oil. This is the ultimate "Twin Foundation" macro trade of the century. It is a perfectly balanced dual-axis strategy: by going Long on the Foundation of Mass (Sodium & Hard Carbon), you exploit the unstoppable, infinite scaling of global infrastructure. By going Long on the Foundation of Class (Solid-State & Silver), you capture the hyper-profitable apex of AI, robotics, and premium performance. We are trading the exact structural migration of capital and the cascading consequences for the world. https://x.com/realTimHack/status/2109191801944826250

## @ReturnDriver (🥬배추단장🥬) · 10-11 14:38 · ♥31 ↻1 💬1 이번 주 미국 증시는 3분기 어닝 시즌 개막과 CPI 발표가 핵심임.

1. 10/13(화): $JPM , $GS , $WFC , $C 등 대형 은행 실적 발표. 고금리에 따른 순이자이익, 신용위험, IB 실적이 관건.

2. 10/14(수): $ASML 실적 및 CPI 발표. EUV 신규 수주와 반도체 CAPEX 전망에 주목. CPI가 예상치를 상회하면 국채금리 추가 상승 압력.

3. 10/15(목): TSMC 실적 및 PPI 발표. AI 반도체 수요, 첨단공정 가동률, CAPEX 가이던스가 중요.

이번 주 투자 포인트는 세 가지임.

① CPI가 금리 상승 압력을 완화할 수 있는가?

② TSMC와 ASML이 AI CAPEX의 구조적 성장을 재확인할 것인가?

③ 대형 은행 실적에서 신용경색 조짐이 나타나는가?

결국 EPS 성장률이 고금리에 따른 밸류에이션 멀티플 압축을 상쇄할 수 있는지 확인하는 한 주가 될 전망임.

개인적으로 CPI와 TSMC·ASML의 가이던스를 가장 중요하게 볼 거임. https://x.com/ReturnDriver/status/2109292508899598479