# DeFi — X 热门讨论 (2026-09-27 15:48 UTC)
## @CappSchool (橙子🍊｜Gate打金狗0Gas费) · 09-27 14:07 · ♥87 ↻20 💬116 在市场待得足够久以后，会慢慢发现一个挺有意思的事情。
新人最喜欢聊的是：下一个百倍币是什么？
老玩家聊得更多的却是：你当年到底在哪一笔交易上吃过最大的亏？
因为行情经历多了之后，每个人手里基本都有属于自己的心酸经历。
有人死在爆仓，有人死在满仓抄底，有人死在山寨归零，有人方向看对了却因为杠杆太大被一根针带走，还有一种最折磨人的——
明明曾经赚了很多，最后却因为舍不得走，又一点点还给市场。
这次看到 @hleco_cn 发起「吐槽大会」，问：
你被哪个币/股伤得最深？
我认真想了一下。
如果只看最近这一轮，我会选：
$SPCX。
而且这笔交易特别有意思。
它不是那种明显看错方向之后被市场狠狠干一顿的交易，恰恰相反：
最开始我其实是赚的。
SpaceX上市以后，我从一开始就比较看好。
商业航天、Starlink、卫星互联网、火箭发射，再叠加马斯克本人的市场影响力，SpaceX这种公司真正进入公开市场以后，天然就会成为资金关注度极高的资产。
所以我当时的思路很简单：
这种票刚上市，情绪、关注度和资金都会非常集中，先参与一段。
一开始市场也确实很给面子。
股价往上冲的时候，账户里的浮盈越来越多，人的心态也会跟着发生变化。
最开始我告诉自己：赚一段就走。
后来变成：这么强，再等等。
再后来：SpaceX这种公司，怎么能按照普通股票去看？
到最后，一笔本来非常纯粹的交易，被我自己硬生生做成了价值投资。
这个过程，做过交易的人应该非常熟悉。
150的时候想着180。
180的时候开始看200。
真到了200附近，又开始研究更远的故事。
原本设好的止盈位不看了，交易计划也不看了，脑子里剩下的全部都是支持自己继续持仓的理由。
上涨的时候，每一条新闻都是利好。 回调的时候，开始告诉自己只是洗盘。 继续跌，就变成了长期主义。 再跌，就开始研究十年以后人类什么时候上火星。
现在回头看都觉得有点好笑。
但当时人在仓位里面的时候，真的一点都不好笑。
因为最难受的根本不是直接亏钱。
而是：你明明曾经赚过。
盈利最多的时候舍不得走，回撤一点觉得还能回来；再回撤一点开始不甘心；真正跌下去以后，又会因为“曾经赚那么多”而更加接受不了止损。
最典型的心理就是：
200附近不想卖，因为觉得还有更高。 跌到180，想着回200就减。 跌到160，又觉得这个位置卖太亏。 再往下，干脆开始补仓。
最后市场就会教你一个特别朴素的道理：一笔交易不会因为你曾经浮盈过，就永远属于你。
这也是SPCX伤我最深的地方。
它让我重新意识到，即便做了这么多年交易，该有的人性弱点一个都不会凭空消失。
你经历过牛熊，不代表你不会贪。 你做过很多交易，不代表你不会抗单。 你懂技术分析，不代表你一定能够执行止损。
甚至经验越多，有时候反而越容易出现一个问题：
太相信自己。
因为过去做对过很多次，所以这一笔也天然觉得自己最终还是会对。
而市场最喜欢教育的，恰恰就是这种时候。
也正因为经历过SPCX这笔交易，所以最近再看到 $HYPE 不断刷新新高，我的感受反而比以前更深。
因为我现在看一个强势资产，已经不会只看K线到底涨了多少。
我更愿意看一件事情：
这轮上涨背后，到底有没有真正的东西支撑。
而HYPE最让我认可的地方，就是它背后站着的是 Hyperliquid。
这也是我这两年看过的项目里面，少数真正把产品、交易体验、流动性、用户、链上基础设施和Token价值连接起来的项目。
Hyperliquid最早真正打出名气，靠的不是喊概念。
而是一个非常简单的东西：
好用。
对于真正做交易的人来说，这两个字其实比任何宏大叙事都重要。
很多链上Perp以前最大的问题是什么？
不是不能交易。
而是交易体验和专业交易平台之间始终存在明显差距。
下单慢一点、盘口薄一点、滑点大一点、界面难用一点、撮合差一点，看起来每一个问题都不大，但真正高频交易的时候，这些问题全部都会被放大。
Hyperliquid真正厉害的地方，就是它从一开始做的就不是一个能用的链上合约产品。
它要做的是一个Trader真正愿意长期使用的链上交易系统。
HyperCore本身就是为交易而设计。
它采用完全链上的订单簿，订单、撤单、成交、清算都直接在链上执行。官方文档显示，HyperCore主网目前可以支持约20万笔订单/秒，并且针对交易场景专门优化了延迟。
这件事情很重要。
因为Hyperliquid证明了一点：
链上不等于一定要牺牲专业交易体验。
以前很多人提到DEX，第一反应还是AMM。
但真正做合约的人习惯的是什么？
是订单簿。 是挂单。 是盘口。 是价格优先、时间优先。 是能明确知道自己的订单在哪里成交。
Hyperliquid直接把这套Trader最熟悉的交易方式搬到了链上，而且它的订单簿不是一个披着“DEX”外衣的链下撮合系统，而是真正运行在HyperCore之上。官方文档明确写明，订单按照价格—时间优先原则撮合。
所以为什么Hyperliquid能够吸引这么多Trader？
答案非常直接：
因为它真的理解Trader需要什么。
是让我在拥有链上透明度的同时，依然能够获得接近专业交易平台的操作体验。
这一点，我一直非常认可。
而Hyperliquid后来更重要的一步，是它并没有停留在做一个优秀的Perp DEX。
它继续往前走，把自己做成了一条真正围绕金融和交易构建的L1。
现在整个Hyperliquid实际上由两部分组成：
HyperCore + HyperEVM。
HyperCore负责交易最核心的东西： 订单簿、现货、永续、保证金、撮合、清算。
HyperEVM则进一步把智能合约和应用生态带进来，而且它不是单独再造一条链，而是和HyperCore共享HyperBFT安全体系。
这就非常有意思了。
因为普通公链通常是： 先有链，再等应用，再等流动性，再等用户。
Hyperliquid走的是另一条路。
先把真正的Trader和真正的流动性聚集起来，再让开发者围绕这些用户和流动性去构建应用。
这两种路径完全不是一回事。
对于DeFi应用来说，最难获得的从来不是一条链。
链现在太多了。
真正稀缺的是：
用户、流动性和真实交易需求。
而这些恰恰已经存在于Hyperliquid里面。
HyperEVM上的应用可以调用HyperCore里的流动性和金融组件。换句话说，开发者不是面对一条空空荡荡的新链重新冷启动，而是直接面对一个已经存在真实交易活动的金融环境。
这就是Hyperliquid现在让我非常看好的地方。
它已经不只是交易产品。 它正在把交易本身变成基础设施。
再说回 $HYPE。
我认为很多人过去理解HYPE的时候，最大的误区就是只把它当成一个DEX平台币。
实际上今天再这么理解，已经明显低估了它在Hyperliquid整个体系里的位置。
HYPE首先是Hyperliquid网络的重要原生资产。
它可以参与网络质押，Hyperliquid采用的是委托式PoS机制，Validator通过质押参与网络共识。
进入HyperEVM以后，HYPE又直接成为Gas Token。 与此同时，HYPE质押量还直接与交易手续费折扣挂钩。
按照Hyperliquid目前公开的费用机制，不同HYPE质押等级可以获得不同幅度的交易手续费折扣。
这意味着什么？
意味着网络使用、交易、质押、生态发展，本身都在不断增加HYPE在系统内部的实际使用场景。
我尤其喜欢Hyperliquid另外一个设计： 交易手续费与HYPE之间存在直接的价值回流机制。
按照官方目前的费用规则，协议费用会流向社区相关部分，其中Assistance Fund会自动将交易费用转换为HYPE，而基金持有的HYPE会被永久销毁。
因为对于一个交易平台型项目来说，最核心的问题一直都是：
平台越来越赚钱，和Token Holder到底有没有关系？
很多项目回答不了这个问题。
平台数据很好看，收入很高，交易量也很大。
但Token只是Token。 业务增长和Token之间没有真正的连接。
Hyperliquid明显不是这种设计。
交易越活跃，协议产生的经济活动越多，HYPE在整个网络里面承担的角色就越重要。
所以现在看到HYPE不断创新高，我其实一点都不意外它会成为市场关注的中心。
它真正强的地方从来不只是K线强。
而是：
产品强。 交易体验强。 用户黏性强。 流动性强。 基础设施越来越完整。
Token和整个网络之间的联系也越来越紧。
这几个东西同时出现的时候，一个资产自然会被重新定价。
我甚至觉得，Hyperliquid给这个行业做了一次非常重要的示范。
过去Crypto特别喜欢讲：
下一代金融。 链上华尔街。 去中心化交易基础设施。 这些词已经被说了很多年。
但交易员真正关心的问题一直非常简单：
好不好用？ 能不能成交？ 盘口够不够？ 速度快不快？ 资金效率怎么样？ 我为什么要从原来的平台迁移过来？
Hyperliquid最牛的地方就在于，它没有试图用一堆叙事去教育Trader。
它直接把产品做到了Trader愿意主动过来用。
当用户真的来了， 交易量来了， 流动性来了， 开发者也来了， HyperEVM再把更多应用接进来，
整个生态就开始从一个交易产品逐渐变成一个完整的链上金融系统。
这才是HYPE真正值得看的地方。
HYPE不是脱离Hyperliquid独立存在的一张K线。
它背后连接的是一整套正在高频运转的链上金融基础设施。
所以这次SPCX给我最大的教训，是：再好的资产，也不能代替交易纪律。
而HYPE给我的另外一个启发则是：真正强势的资产，最终一定要有东西能够承接价格。
不能只有故事。 不能只有社区喊单。 不能只有K线。
它必须有真实产品，有真实用户，有真实交易，有真实流动性，有持续运行的经济系统。
Hyperliquid恰恰把这些东西一块一块做出来了。
所以现在再看 $HYPE 创新高，我看到的已经不只是一枚币涨了多少。
我看到的是：
Hyperliquid从一个Perp DEX，一步一步走成了今天链上交易领域最有代表性的基础设施之一。
而HYPE，也从最开始的一枚生态Token，逐渐进入了整个网络的交易、Gas、质押、费用与生态扩张之中。
这才是这一轮HYPE表现真正漂亮的地方。
回到 @hleco_cn 这次的问题：
你被哪个币/股伤得最深？
我还是选 $SPCX。
它让我重新记住了纪律。
但如果问我最近哪个资产让我重新感受到Crypto市场久违的那种兴奋感——
我的答案就是 $HYPE。
因为这么多年看过太多项目以后，我越来越珍惜一种东西：
先把产品做到足够强， 让Trader真的用起来， 让流动性真的沉淀下来， 让生态真的长出来， 最后再让市场自己给它定价。 Hyperliquid走的，就是这条路。
@hleco_cn @HyperliquidX
#Hyperliquid #HYPE > 引用 @hleco_cn: HL 中文台「吐槽大会」正式启动🔥
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## @0xKeng (Keng N) · 09-27 12:55 · ♥91 ↻0 💬118 Bitcoin was built to be held. But the future of Bitcoin doesn’t have to end with holding.
That’s what makes the BTCFi movement on @Starknet interesting.
With strkBTC, BTC can become more than an asset sitting in a wallet. It can become part of a financial ecosystem where holders have new ways to use their Bitcoin without giving up their position just to explore DeFi.
Imagine putting BTC to work through:
→ Collateral for borrowing → Access to decentralized lending → Liquidity provision → New onchain financial opportunities The real shift isn’t about changing Bitcoin. It’s about building the infrastructure that allows Bitcoin to do more. And there’s another layer worth paying attention to: privacy. As Bitcoin moves into more onchain applications, users should understand not only how their assets are being used, but also what their activity reveals. Of course, more utility comes with more complexity. Smart contract vulnerabilities, bridge security, liquidity risks, and market volatility all deserve careful consideration.
But the bigger picture is worth watching.
Bitcoin gave us an asset worth holding. BTCFi is exploring what that asset can become when the right infrastructure is in place.
I’m watching how @Starknet and strkBTC help bring that next chapter to life. 🌐 https://x.com/0xKeng/status/2104193310416138267
## @Shillprofessor_ (LEMONCHILD 🍋) · 09-27 13:33 · ♥100 ↻6 💬42 Wrapping $BTC? Bridging? Handing your keys over to some centralized multisig? NGMI. Real diamond hands HODL on L1.
The giga-brains at @ZestProtocol just solved the holy grail of DeFi with Bitcoin Collateral Vaults. You lock NATIVE BTC in a self-custodial L1 vault, and borrowUSDC on Ethereum.
Zero wrapping. Zero bridging. You keep your keys, NEVER SELL your bags, and still unlock massive liquidity.
I just aped into the mainnet demo and recorded the whole flow. It's buttery smooth:
< Connect @XverseApp < Connect ETH wallet < Lock NATIVE $BTC as collateral < Let the Bitcoin blocks confirm < Activate the vault on ETH < Print $USDC directly to the ETH wallet The only wait is literal Bitcoin block times.
Your $BTC literally never leaves the motherchain, but you get to degen with the liquidity on Ethereum. Insanely bullish.
Peep the video below to see me run the whole play. 👇 🔗 https://t.co/OPzdbdRXZd
⚠️ Degen PSA: This is LIVE mainnet with real bags. Respect the fees, watch your LTV, and don't get liquidated. Ape responsibly, anon. https://x.com/Shillprofessor_/status/2104202851719278840
## @ProofOfTravis (Travis 💡) · 09-27 08:51 · ♥70 ↻1 💬26 Gathering points for the 2027 stimmies https://t.co/b14qUgc0VB https://x.com/ProofOfTravis/status/2104131801639956565
## @virtualbacon (VirtualBacon) · 09-27 14:23 · ♥81 ↻2 💬8 Stablecoins will keep growing, and DeFi isn't the reason. The US debt problem is.
Under the GENIUS Act, Tether and Circle, the USDC issuer, have to back their coins with dollars or Treasuries. They buy Treasuries, so more stablecoins means more buyers for US debt https://x.com/virtualbacon/status/2104215325143429192
## @amr_nannaware (amrOnChain) · 09-27 13:27 · ♥72 ↻4 💬4 💬 What if Pi's value isn't about holding and hoping, but about building a self-sustaining economy? 🤔
Think about Pi differently:
Pioneers → Apps → Payments → DEX/AMM → DeFi → Launchpad → Ecosystem tokens → Businesses → External users → More demand for PI → More economic activity → Potentially higher PI valuation.
That's not just a price chart. That's an economy in motion. 🚀
Pi's official releases from SoloHost to PiVerify to the Launchpad increasingly point toward this broader infrastructure strategy. The goal isn't to pump a token. It's to build a network where utility creates organic demand.
Do you see this economic flywheel taking shape? https://x.com/amr_nannaware/status/2104201255107330337